Les Aliments Maple Leaf Inc. communique ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2007
TORONTO, le 25 oct. /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc. (MFI à la Bourse
de Toronto) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le
troisième trimestre terminé le 30 septembre 2007.
"Au cours des trois derniers mois, l'industrie alimentaire est demeurée
aux prises avec une inflation sans précédent liée aux coûts du blé, du mais et
d'autres intrants, en plus de la hausse continue du dollar canadien", affirme
Michael McCain, président et chef de la direction. "Nos secteurs des produits
de la viande et des produits de boulangerie à valeur ajoutée font face à ces
défis en investissant dans les chaînes d'approvisionnement pour réduire les
coûts, en réalisant des améliorations opérationnelles dans les processus de
fabrication, de distribution et de gestion, et en contrebalançant ces coûts
plus élevés des intrants par des hausses de prix sélectives. Notre secteur des
produits de boulangerie a enregistré de solides résultats dans des marchés
difficiles, s'appuyant sur des rendements améliorés des produits de
boulangerie congelés et des produits de boulangerie au Royaume-Uni. Nous avons
enregistré d'importants gains financiers grâce à la vente de nos activités de
nutrition animale, ce qui nous procure un bilan très solide, ainsi que des
fonds pour réinvestir dans nos activités principales. La réorganisation de
notre secteur des protéines, qui réduira sensiblement notre exposition aux
pressions liées aux prix des produits de base et au change, est en voie de
livrer la croissance prévue de nos catégories à valeur ajoutée et à marges
élevées."
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires des activités poursuivies
s'est établi à 1,3 G$, une diminution de 1 %, tandis que le bénéfice tiré des
activités poursuivies, avant les frais de restructuration et autres frais
connexes, est passé de 33,9 M$ pour la période correspondante de l'exercice
précédent à 38,6 M$, une hausse de 14 %. La direction estime que c'est la
mesure la plus appropriée pour évaluer les résultats d'exploitation puisque
les frais de restructuration et autres frais connexes ne sont pas
représentatifs des activités poursuivies. Au cours du troisième trimestre
2007, la société a enregistré, dans le cadre de ses activités poursuivies, des
frais de restructuration et autres frais connexes de 7 M$ (5,5 M$ déduction
faite de l'impôt).
Le bénéfice par action des activités poursuivies avant les frais de
restructuration et autres frais connexes se chiffre à 0,06 $, comparativement
à 0,05 $ pour le trimestre correspondant de 2006. Le bénéfice par action
comparable depuis le début de l'exercice est de 0,31 $, alors qu'il était de
0,25 $ en 2006. La société a enregistré, au troisième trimestre, un bénéfice
net de 220,4 M$ (1,72 $ l'action), y compris un gain de 217,7 M$ sur la vente
du secteur de la nutrition animale, comparativement à une perte nette de
22,3 M$ (perte de 0,17 $ l'action) au même trimestre de l'exercice précédent.
Dans les résultats courants et comparatifs, les résultats des activités
de nutrition animale sont comptabilisés séparément à titre d'activités
abandonnées; par conséquent, toutes les comparaisons entre bénéfices
d'exploitation excluent les résultats des activités de nutrition animale. On
trouvera ci-dessous un sommaire du bénéfice par action ("BPA") des activités
poursuivies avant les frais de restructuration et autres frais connexes :Troisième trimestre Cumul annuel
---------------------------------------
2007 2006 2007 2006
---- ---- ---- ----
BPA déclaré tiré des activités
poursuivies 0,01 $ (0,22)$ 0,00 $ (0,02)$
Frais de restructuration et
autres frais connexes, déduction
faite des impôts et de
l'ajustement au titre
des impôts des Etats-Unis (i) 0,05 $ 0,27 $ 0,31 $ 0,27 $
---------------------------------------
BPA tiré des activités
poursuivies avant frais de
restructuration et autres frais
connexes et ajustement au titre
des impôts des Etats-Unis (ii) 0,06 $ 0,05 $ 0,31 $ 0,25 $
Activités abandonnées 1,71 $ 0,05 $ 1,80 $ 0,15 $
---------------------------------------
---------------------------------------
BPA total avant frais de
restructuration et autres
frais connexes et ajustement
au titre des impôts des
Etats-Unis (ii) (iii) 1,77 $ 0,09 $ 2,10 $ 0,39 $
---------------------------------------
---------------------------------------
(i) Comprend l'effet par action des frais de restructuration et autres
frais connexes, déduction faite des impôts et de la part des actionnaires
sans contrôle, et comprend la constatation d'une économie d'impôts de
5,1 M$ au deuxième trimestre liée à la vente de la division de la
nutrition animale et à certains ajustements fiscaux non récurrents au
troisième trimestre 2006.
(ii) Ces mesures ne sont pas reconnues en vertu des PCGR canadiens. La
direction estime toutefois qu'il s'agit de la méthode la plus appropriée
pour évaluer les résultats d'exploitation, car les frais de
restructuration et autres frais connexes ne sont pas représentatifs des
activités poursuivies.
(iii) Les chiffres étant arrondis, la somme ne correspond pas au total
indiqué.Vente des activités de nutrition animale
----------------------------------------
Le 20 juillet 2007, Maple Leaf concluait la vente de ses activités de
nutrition animale à Nutreco Holding BV pour un produit brut de 525 M$. La
société a inscrit un gain net après impôts durant le troisième trimestre de
218 M$ lié à l'opération (1,70 $ l'action). En incluant l'effet d'une charge
de 20,7 M$ pour la dépréciation de l'écart d'acquisition et d'un avantage
fiscal de 5,1 M$ lié aux activités restantes du secteur de la nutrition
animale inscrits au bénéfice du deuxième trimestre, le gain après impôts sur
la vente des activités est de 202 M$ (1,58 $ l'action).
Le bénéfice par action des activités abandonnées a été de 1,71 $ au
troisième trimestre de 2007, comparativement à 0,05 $ un an plus tôt, et de
1,80 $ pour les neuf premiers mois de 2007, comparativement à 0,15 $ pour la
même période de l'exercice précédent.
Les produits de la vente du secteur de la nutrition animale ont été
appliqués au remboursement de la dette à long terme, ce qui a contribué à
solidifier le bilan de la société pour soutenir l'expansion future des
activités principales et d'éventuelles acquisitions.
Revue de l'exploitation
-----------------------
Au troisième trimestre, le bénéfice des activités poursuivies avant les
frais de restructuration et autres frais connexes a augmenté de 14 % par
rapport à la même période de l'exercice précédent, reflétant une diminution de
27 % du bénéfice du Groupe des protéines et une augmentation de 31 % du
bénéfice du Groupe des produits de boulangerie. Pour les neuf premiers mois de
l'exercice, le bénéfice d'exploitation du Groupe des protéines a progressé de
14 % et celui du Groupe des produits de boulangerie, de 19 %.
Le tableau suivant présente un sommaire du bénéfice des activités
poursuivies par secteur avant les frais de restructuration et autres frais
connexes :(en millions
de dollars) Troisième trimestre Cumul annuel
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2007 2006 Var. 2007 2006 Var.
---- ---- ---- ---- ---- ----
Groupe des produits
de la viande 11,6 $ 9,2 $ 25 % 47,8 $ 36,6 $ 31 %
Groupe agro-
alimentaire(1) (4,2) 0,9 - 1,2 6,5 (81 %)
------------------------ ------------------------
Groupe des protéines 7,4 10,1 (27 %) 49,0 43,1 14 %
Groupe des produits
de boulangerie 31,2 23,8 31 % 92,1 77,5 19 %
------------------------ ------------------------
38,6 $ 33,9 $ 14 % 141,1 $ 120,6 $ 17 %
------------------------ ------------------------
------------------------ ------------------------
(1) Le Groupe agro-alimentaire exclut les résultats de la division de la
nutrition animale qui sont comptabilisés en tant qu'activités
abandonnées.Groupe des produits de la viande (viandes transformées et préemballées à
valeur ajoutée; repas réfrigérés et trousses-repas; produits du porc, du
poulet et de dinde à valeur ajoutée; commerce d'aliments à l'échelle
mondiale.)
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe des produits de
la viande a reculé de 7 % et s'est établi à 863 M$, en raison principalement
du fait que la société s'est retirée de certains marchés internationaux dans
le cadre de sa réorientation stratégique.
Le bénéfice d'exploitation des activités poursuivies avant les frais de
restructuration et autres frais connexes s'est établi à 11,6 M$,
comparativement à 9,2 M$ au dernier exercice. La société a pu contrebalancer
la plus grande partie des effets de l'augmentation du coût de la viande
fraîche dans son secteur des viandes transformées et des repas, au moyen de
majorations des prix. Toutefois, le secteur des produits de consommation a
fait face à des hausses des coûts de fabrication et de promotion attribuables
au lancement des repas réfrigérés Simply Fresh. Cette importante expansion de
la catégorie des repas réfrigérés a reçu un excellent accueil des
consommateurs et a connu une croissance soutenue de la part de marché, avec le
lancement de quatre nouvelles gammes au troisième trimestre. Le bénéfice
d'exploitation du secteur des produits frais de la volaille s'est accru malgré
la hausse des coûts de la volaille en élevage, grâce surtout à des gains
d'efficience des usines et aux prix plus élevés obtenus des ventes de produits
de base. Du côté des produits de porc frais, le bénéfice d'exploitation a subi
l'incidence du renforcement continu du dollar canadien.
Un élément clé de la nouvelle stratégie du secteur des protéines de Maple
Leaf consiste à réduire sensiblement le volume de transformation de porc de la
société, jusqu'au niveau dont elle a besoin pour les produits destinés à une
transformation ultérieure, et à regrouper toute la transformation du porc
frais à l'usine de la société à Brandon, au Manitoba. A l'appui de cette
stratégie, Maple Leaf a lancé un deuxième quart de travail aux opérations de
transformation primaire à l'usine de Brandon au début de septembre, portant le
nombre de porcs traités à environ 13 000 par jour. L'usine est en voie
d'atteindre le niveau prévu de 75 000 porcs par semaine au quatrième
trimestre. Par ailleurs, la société a fermé récemment deux usines de
production de porc, l'une en Saskatchewan et l'autre au Manitoba, qui
traitaient ensemble environ 1,7 million de porcs par année.
Groupe agro-alimentaire (élevage de porcs et récupération de sous-
produits d'origine animale)
Le chiffre d'affaires des activités poursuivies du Groupe
agro-alimentaire au troisième trimestre a été semblable à celui de l'exercice
précédent, à 53 M$.
Les résultats d'exploitation des activités poursuivies avant les frais de
restructuration et autres frais connexes au troisième trimestre ont fléchi,
enregistrant une perte de 4,2 M$, comparativement à un bénéfice de 0,9 M$ un
an plus tôt. De fortes hausses des prix des aliments et la montée continuelle
du dollar canadien, conjuguées à une baisse des prix du porc, ont eu un effet
négatif sur les marges bénéficiaires du secteur de la transformation du porc.
La société avait la propriété effective de 19 % des porcs qu'elle a
transformés au troisième trimestre. Dans le cadre de sa réorganisation du
secteur des protéines, Maple Leaf réduit le nombre de ses truies sous gestion
pour le faire passer d'environ 120 000 à approximativement 35 000.
Actuellement, la société possède environ 66 000 truies, et la réorganisation
de cette composante de la chaîne d'approvisionnement de protéines devrait être
terminée au milieu de 2008. La réduction du bénéfice tiré de l'élevage de
porcs a été partiellement contrebalancée par une hausse du bénéfice tiré des
sous-produits de l'équarrissage pour le trimestre, grâce à la solidité des
prix des produits équarris qui s'inscrit dans la foulée de la hausse du prix
des grains.
Groupe des produits de boulangerie (produits de boulangerie frais,
congelés et de marque à valeur ajoutée, y compris les produits de
boulangerie précuits congelés et les sauces et pâtes fraîches)
Au troisième trimestre, le Groupe des produits de boulangerie a affiché
un chiffre d'affaires de 385 M$ comparativement à 342 M$ au dernier exercice,
un gain de 13 %, attribuable principalement à la contribution des acquisitions
au Royaume-Uni. Exception faite des acquisitions, le chiffre d'affaires a
augmenté de 6 %.
Le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres
frais connexes a augmenté de 31 % et se chiffre à 31,2 M$, une hausse qui
s'explique par une contribution accrue des acquisitions au Royaume-Uni et par
un meilleur bénéfice d'exploitation du côté des produits de boulangerie
congelés. Dans le secteur des produits de boulangerie frais, le bénéfice a
fléchi en raison des hausses de coûts, que la société continue de
contrebalancer par une réduction des coûts de fabrication et des coûts
indirects, ainsi que par des majorations de prix. La rentabilité du secteur
des produits de boulangerie frais a diminué sous l'effet d'une hausse sans
précédent du coût des matières premières, dont l'ampleur a surpassé les
augmentations de prix mises en oeuvre précédemment. La croissance des
catégories à valeur ajoutée et à marges plus élevées, les économies
d'exploitation réalisées dans un certain nombre d'usines et des achats à terme
de farine ont aidé à contrebalancer ces coûts croissants des intrants et une
diminution continue du volume des ventes du secteur du pain frais. La société
tentera d'atténuer les coûts croissants des intrants par des hausses de prix
additionnelles au quatrième trimestre.
Le secteur des produits de boulangerie au Royaume-Uni a bénéficié de la
contribution d'acquisitions et d'une croissance interne soutenue,
partiellement contrebalancées par la hausse des coûts de la farine et du
beurre. La société accroît actuellement la capacité de congélation à son usine
de bagels de Rotherham et installe une nouvelle ligne de production de
croissants à haute vitesse à sa boulangerie de Maidstone pour soutenir la
croissance continue dans ces catégories essentielles. Au cours du trimestre,
la société a acquis La Fornaia, un chef de file dans une vaste gamme de
produits de boulangerie de spécialité façonnés à la main, incluant aussi bien
le pain italien traditionnel ciabatta et le foccacia garni que toute une gamme
de pains et pains mollets biologiques multi-grains. Cette acquisition élargit
l'offre de produits de la société dans le marché de la boulangerie de
spécialité de première qualité et améliore ses capacités d'innovation dans ce
secteur.
Le secteur des produits de boulangerie congelés en Amérique du Nord a
affiché une solide amélioration du bénéfice comparativement au même trimestre
de l'exercice précédent, en regard d'un faible niveau pour la période de
comparaison, en haussant les volumes, en améliorant l'efficacité
d'exploitation et en s'attaquant aux problèmes qui ont touché la boulangerie
de Roanoke, en Virginie, l'an dernier. Cette usine, la plus grande unité de
production de produits précuits de la société, amorce une importante expansion
de ses entrepôts, qui permettra d'augmenter de beaucoup sa capacité
d'entreposage et de réduire encore davantage les coûts.
Frais de restructuration et autres frais connexes
-------------------------------------------------
Pour le troisième trimestre, la société a constaté des frais de
restructuration et autres frais connexes pour les activités poursuivies de
7 M$. Le tableau suivant présente les montants portés aux résultats pour
l'ensemble de l'exercice 2006 et un sommaire des frais de restructuration et
autres frais connexes engagés depuis l'annonce des initiatives de
réorganisation de la société :(en millions de dollars)
--------------------------------------------------
2006 2007
--------------------------------------------------
Exercice Cumul Total
complet T1 T2 T3 annuel accumulé
--------------------------------------------------
Réorganisation de la
chaîne de valeur des
protéines animales 47,5 4,1 3,8 6,1 14,0 61,5
Rémunération pour
maintien en fonction 2,0 3,3 3,3 0,6 7,2 9,2
Fermeture d'une
boulangerie 5,5 2,2 - - 2,2 7,7
Fermeture d'une usine
de transformation de
la volaille 2,3 3,1 2,9 0,3 6,3 8,6
Dépréciation d'un
placement en actions
non essentiel 7,3 - - - - 7,3
Dépréciation de l'écart
d'acquisition lié aux
activités conservées du
secteur de la nutrition
animale - - 20,7 - 20,7 20,7
--------------------------------------------------
64,6 12,7 30,7 7,0 50,4 115,0
Activités abandonnées - 0,4 1,8 0,4 2,6 2,6
--------------------------------------------------
Total, réorganisation 64,6 13,1 32,5 7,4 53,0 117,6
--------------------------------------------------
--------------------------------------------------
Coûts engagés et à
engager 25,4 8,2 6,6 3,0 17,8 43,2
Coûts autres qu'en
espèces 39,2 4,9 25,9 4,4 35,2 74,4
--------------------------------------------------
64,6 13,1 32,5 7,4 53,0 117,6
--------------------------------------------------
--------------------------------------------------La société prévoit qu'elle engagera des frais totaux de restructuration
qui se situeront entre 165 M$ et 215 M$ entre 2006 et 2009. L'estimation de la
société en ce qui a trait au total des coûts de restructuration en espèces
pour cette période se situe entre 55 M$ et 75 M$.
Flux de trésorerie et financement
---------------------------------
A la fin du troisième trimestre, la dette totale, exception faite des
soldes de trésorerie de 93,7 M$, atteignait 0,8 G$ alors qu'elle était de
1,1 G$ à l'exercice précédent. Les espèces reçues de la vente des activités de
nutrition animale étaient principalement des espèces libres d'impôt et ont
servi à réduire la dette à long terme au troisième trimestre. Le reste devrait
être utilisé pour rembourser la dette à long terme venant à échéance au
quatrième trimestre. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
pour le troisième trimestre ont été de 24,6 M$, comparativement à 77,4 M$ à
l'exercice précédent, tandis que pour l'exercice à ce jour, ils se situent à
6,6 M$, comparativement à 73,7 M$ en 2006. La diminution est largement
attribuable à une augmentation du fonds de roulement.
Les intérêts débiteurs, y compris les intérêts liés aux activités
abandonnées, ont été de 23,7 M$ pour le trimestre, comparativement à 25,1 M$ à
l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les intérêts ont été de
78,2 M$, une hausse de 4 M$ par rapport à l'exercice précédent. La baisse au
troisième trimestre est attribuable à la diminution des soldes de la dette
résultant de l'application du produit de la vente des activités de nutrition
animale. A la fin du troisième trimestre, une proportion de 72 % de
l'endettement n'était pas exposée aux fluctuations des taux d'intérêt, alors
que cette proportion était de 83 % à l'exercice précédent.
Au troisième trimestre, les dépenses en immobilisations des activités
poursuivies et liées aux usines et à l'équipement sont passées à 58,5 M$ alors
qu'elles avaient été de 34,5 M$ à l'exercice précédent. Cette importante
augmentation des dépenses en immobilisations s'explique par plusieurs
initiatives visant à accroître l'efficacité de la fabrication et de la
distribution, ainsi que l'expansion de la capacité des secteurs principaux.
Ces projets comprennent un important agrandissement des usines de bagels et de
croissants au Royaume-Uni de même que la construction d'un nouvel entrepôt
pour la boulangerie de la société à Roanoke, en Virginie. La société a
continué de soutenir son expansion dans le marché des repas réfrigérés en
investissant dans son usine de Brampton, en Ontario. Des capitaux ont aussi
été investis pour permettre de consolider les activités de transformation des
produits de porc frais à l'usine de la société à Brandon, au Manitoba.
Enoncés prospectifs
-------------------
Le présent document peut contenir des énoncés prospectifs au sens des
lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les énoncés prospectifs sont
fondés sur un certain nombre d'hypothèses et assujettis à des risques et
incertitudes, dont bon nombre sont indépendants de la volonté des Aliments
Maple Leaf. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux exprimés ou sous-entendus dans les énoncés
prospectifs. Maple Leaf rejette toute obligation de mettre à jour ces énoncés
prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements
futurs ou de tout autre facteur. Les énoncés prospectifs contenus dans le
présent communiqué de presse ne sont valides qu'à la date de publication de
celui-ci. De l'information supplémentaire sur ces hypothèses, risques et
incertitudes se trouve dans les documents déposés par la société auprès des
organismes de réglementation des valeurs mobilières, notamment dans la notice
d'information annuelle et dans le rapport de gestion accompagnant les états
financiers dans les rapports aux actionnaires de la société. Ces documents
peuvent être consultés sur le site Web de la société à l'adresse
www.mapleleaf.ca.
Autres renseignements
----------------------
Les Aliments Maple Leaf a déclaré un dividende de 0,04 $ par action,
qu'elle versera le 31 décembre 2007 aux actionnaires dûment inscrits le
14 décembre 2007. A moins d'un avis contraire communiqué par écrit à la date
de versement du dividende, ou avant celle-ci, chaque dividende versé par la
société en 2007 ou pendant les années subséquentes est un dividende admissible
aux fins du régime de "crédit d'impôt plus élevé pour les dividendes
admissibles".
Les Aliments Maple Leaf Inc., importante société de transformation de
produits alimentaires, a son siège social à Toronto, au Canada. Elle emploie
quelque 23 000 personnes au Canada, aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Asie.
La société a enregistré un chiffre d'affaires de 5,9 G$ en 2006.
Un document à l'intention des investisseurs sur les résultats financiers
de la société pour le troisième trimestre peut être consulté en ligne à
l'adresse www.mapleleaf.com, sous la rubrique des relations avec les
investisseurs (Investor Relations), sur la page des résultats trimestriels
(Quarterly Results). Une conférence téléphonique aura lieu à 14 h 30 HAE, le
25 octobre 2007, pour passer en revue les résultats financiers du troisième
trimestre de Les Aliments Maple Leaf. Pour participer à la téléconférence,
veuillez composer le 416-641-6113 ou le 1-866-226-1792. Les personnes qui
n'auront pu participer à la conférence pourront en écouter une version
archivée, laquelle sera accessible une heure après l'événement, au
416-695-5800/1-800-408-3053 (code d'accès 3238339, suivi de la touche marquée
d'un carré).
Une diffusion Web de la conférence des résultats financiers du troisième
trimestre sera également offerte, à l'adresse http://investor.mapleleaf.ca,
depuis le lien
http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?p=irol-eventDetails&c=88490&eventID=
1672872.Etats financiers consolidés
(exprimés en dollars canadiens)
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Trimestres et neuf mois terminés les 30 septembre 2007 et 2006
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Bilans consolidés
(en milliers de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Au Au Au
30 septembre 30 septembre 31 décembre
2007 2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)
ACTIF
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 93 727 $ 42 607 $ 64 494 $
Débiteurs (note 4) 233 973 193 090 201 743
Stocks 407 423 391 824 388 242
Actifs d'impôts futurs
à court terme 11 939 15 930 2 128
Charges payées d'avance et
autres éléments d'actif 27 391 15 309 11 158
Actifs détenus pour la vente
(note 3(iii)) - 274 194 280 439
-----------------------------------------------------------------------
774 453 932 954 948 204
Placements dans des sociétés
associées 902 41 887 15 499
Biens-fonds et matériel 1 163 867 1 064 109 1 099 000
Autres éléments d'actif
à long terme 282 067 274 972 279 001
Actifs d'impôts futurs
à long terme 18 159 14 939 23 464
Ecart d'acquisition 833 131 767 425 824 741
Autres actifs incorporels 87 064 87 242 85 817
-------------------------------------------------------------------------
3 159 643 $ 3 183 528 $ 3 275 726 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer 584 575 $ 607 098 $ 594 685 $
Impôts sur les bénéfices et
autres taxes exigibles 15 502 10 034 18 056
Tranche de la dette à long
terme échéant à moins d'un an 80 485 11 657 91 084
Passif lié à des actifs détenus
pour la vente (note 3(iii)) - 68 855 74 474
-----------------------------------------------------------------------
680 562 697 644 778 299
Dette à long terme 845 397 1 136 876 1 185 970
Passif d'impôts futurs à
long terme 73 405 46 168 29 867
Autres éléments de passif
à long terme 276 132 209 185 196 911
Part des actionnaires
sans contrôle 77 402 93 456 90 237
Capitaux propres 1 206 745 1 000 199 994 442
-------------------------------------------------------------------------
3 159 643 $ 3 183 528 $ 3 275 726 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Etats consolidés des résultats
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)
-------------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
(non vérifié) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires 1 301 099 $ 1 320 633 $ 3 936 007 $ 3 963 395 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice lié aux
activités poursuivies
avant frais de
restructuration
et autres frais
connexes 38 589 33 906 141 115 120 561
Frais de
restructuration
et autres frais
connexes (note 2) (6 972) (19 568) (50 397) (19 568)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice lié aux
activités
poursuivies 31 617 14 338 90 718 100 993
Autres produits
(charges)(note 5) 365 (39) 2 334 1 915
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice lié aux
activités poursuivies
avant les intérêts et
les impôts sur les
bénéfices 31 982 14 299 93 052 102 908
Intérêts débiteurs 23 086 22 930 73 029 67 593
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) lié(e)
aux activités poursuivies
avant les impôts sur
les bénéfices 8 896 (8 631) 20 023 35 315
Impôts sur les
bénéfices (note 7) 4 608 20 152 12 573 33 036
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) lié(e)
aux activités poursuivies
avant la part des
actionnaires sans
contrôle 4 288 (28 783) 7 450 2 279
Part des actionnaires
sans contrôle 2 590 (608) 6 944 4 392
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) net(te)
lié(e) aux activités
poursuivies 1 698 (28 175) 506 (2 113)
Bénéfice (perte) net(te)
lié(e) aux activités
abandonnées après impôts
sur les bénéfices
(note 3(ii)) 218 726 5 866 228 710 18 262
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) net(te) 220 424 $ (22 309)$ 229 216 $ 16 149 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
par action
- de base
(note 9) lié(e)
aux activités
poursuivies 0,01 $ (0,22)$ 0,00 $ (0,02)$
aux activités
abandonnées 1,71 0,05 1,80 0,15
-------------------------------------------------------------------------
1,72 $ (0,17)$ 1,80 $ 0,13 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
par action
- dilué
(note 9) lié(e)
aux activités
poursuivies 0,01 $ (0,22)$ 0,00 $ (0,02)$
aux activités
abandonnées 1,66 0,05 1,75 0,14
-------------------------------------------------------------------------
1,67 $ (0,17)$ 1,75 $ 0,12 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions (en millions) 127,9 127,6 127,5 127,7
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Etats consolidés des bénéfices non répartis
(en milliers de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Période de neuf mois
terminée le 30 septembre
(non vérifié) 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis au début de la période 204 415 $ 231 807 $
Bénéfice net pour la période 229 216 16 149
Dividendes déclarés (0,12 $ par action;
0,12 $ par action en 2006) (15 391) (15 306)
Prime sur le rachat de capital-actions (note 8) - (11 530)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis à la fin de la période 418 240 $ 221 120 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
Etats consolidés du résultat étendu
(en milliers de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
(non vérifié) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Résultat (perte) net(te)
pour la période 220 424 $ (22 309)$ 229 216 $ 16 149 $
Autres éléments du
résultat étendu
(note 13)
Variation des
ajustements de change
cumulés (6 132) 524 (13 722) 2 618
Variation de la
perte latente
nette sur les
instruments dérivés
liés aux couvertures
de flux de trésorerie 7 459 - 18 273 -
-------------------------------------------------------------------------
1 327 $ 524 $ 4 551 $ 2 618 $
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 221 751 $ (21 785)$ 233 767 $ 18 767 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Etats consolidés des flux de trésorerie
(en milliers de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
(non vérifié) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
RENTREES (SORTIES)
LIEES AUX
Activités d'exploitation
Bénéfice (perte) net(te)
lié(e) aux activités
poursuivies 1 698 $ (28 174)$ 506 $ (2 112)$
Ajouter (déduire) les
éléments hors caisse :
Amortissement 35 722 32 168 105 704 97 542
Rémunération
à base d'actions 3 389 2 198 10 474 7 017
Part des actionnaires
sans contrôle 2 590 (608) 6 944 4 392
Impôts futurs (133) 14 033 (11 016) 15 849
Perte (gain) à la vente
de biens-fonds
et de matériel (173) 298 (255) (270)
Perte (gain) à la vente
de placements (162) - (162) 145
Dépréciation de l'écart
d'acquisition (note 10) - - 20 713 -
Variation des autres
débiteurs à long terme 2 296 30 114 2 086
Augmentation de l'actif
des régimes de retraite (8 634) (10 135) (36 726) (34 397)
Variation des charges
de restructuration 3 285 14 901 10 718 13 811
Autres (5 081) (1 680) (8 504) 2 581
Variation du fonds de
roulement lié à
l'exploitation 3 800 39 010 (74 819) (43 538)
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées liées aux
activités d'exploitation
des activités
poursuivies 38 597 $ 62 041 $ 23 691 $ 63 106 $
Rentrées (sorties) liées
aux activités
d'exploitation des
activités abandonnées (13 969) 15 310 (17 086) 10 575
-------------------------------------------------------------------------
24 628 $ 77 351 $ 6 605 $ 73 681 $
Activités de financement
Dividendes versés (5 167) (5 080) (15 391) (15 306)
Dividendes versés aux
actionnaires
sans contrôle (184) (463) (618) (1 411)
Augmentation
(diminution) nette
de la dette à
long terme (378 703) (11 644) (259 539) 23 844
Augmentation du
capital-actions
(note 8) 5 242 720 20 344 14 102
Rachat d'actions aux
fins d'annulation
(note 8) - (14 799) - (23 056)
Achat d'actions
autodétenues (4 692) - (4 692) -
Autres (86) 3 7 291 2 357
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées (sorties)
liées au
financement
des activités
poursuivies (383 590)$ (31 263)$ (252 605)$ 530 $
Rentrées (sorties)
liées au
financement
des activités
abandonnées - - (389) 402
-------------------------------------------------------------------------
(383 590)$ (31 263)$ (252 994)$ 932 $
Activités
d'investissement
Acquisition
de biens-fonds
et de matériel (58 511) (34 506) (170 236) (95 875)
Produit de la vente
de biens-fonds
et de matériel 1 334 783 3 120 5 008
Acquisition
d'entreprises
- déduction faite
de l'encaisse
acquise (note 11) (51 192) (5 000) (64 623) (10 323)
Produit de la vente de
placements (note 11) 2 091 - 3 713 -
Produit de la cession
d'activités (note 11) - - 5 470 -
Achat d'actions de
Pain Canada (note 11) - - (6 521) -
Autres 1 262 3 767 1 383 (3 169)
-------------------------------------------------------------------------
Sorties liées aux
activités
d'investissement des
activités
poursuivies (105 016)$ (34 956)$ (227 694)$ (104 359)$
Rentrées (sorties)
liées aux
investissements des
activités
abandonnées 507 456 (2 087) 503 316 (8 149)
-------------------------------------------------------------------------
402 440 $ (37 043)$ 275 622 $ (112 508)$
Augmentation
(diminution) des
espèces et
quasi-espèces 43 478 9 045 29 233 (37 895)
Espèces et quasi-
espèces au début de
la période 50 249 33 562 64 494 80 502
-------------------------------------------------------------------------
Espèces et quasi-
espèces à la fin de
la période 93 727 $ 42 607 $ 93 727 $ 42 607 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers font partie intégrante de ces
états.
LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Information financière sectorielle sur les activités poursuivies
(en milliers de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
(non vérifié) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires (i)
Groupe des produits
de la viande 862 961 $ 925 777 $ 2 637 653 $ 2 804 097 $
Groupe agro-
alimentaire 53 158 52 828 180 507 180 625
Groupe des produits
de boulangerie 384 980 342 028 1 117 847 978 673
-------------------------------------------------------------------------
1 301 099 $ 1 320 633 $ 3 936 007 $ 3 963 395 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
liée aux
activités
poursuivies
avant frais
de restructuration
et autres frais
connexes (i)
Groupe des produits
de la viande 11 582 $ 9 227 $ 47 794 $ 36 545 $
Groupe agro-
alimentaire (4 247) 836 1 223 6 475
Groupe des produits
de boulangerie 31 254 23 843 92 098 77 541
-------------------------------------------------------------------------
38 589 $ 33 906 $ 141 115 $ 120 561 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Acquisition de biens-
fonds et de
matériel (i)
Groupe des produits
de la viande 32 022 $ 17 258 $ 93 146 $ 55 402 $
Groupe agro-
alimentaire 3 790 6 284 10 416 7 626
Groupe des produits
de boulangerie 22 699 10 964 66 674 32 847
-------------------------------------------------------------------------
58 511 $ 34 506 $ 170 236 $ 95 875 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement (i)
Groupe des produits
de la viande 17 621 $ 16 324 $ 52 211 $ 50 330 $
Groupe agro-
alimentaire 5 327 4 444 14 984 12 885
Groupe des produits
de boulangerie 12 774 11 400 38 509 34 327
-------------------------------------------------------------------------
35 722 $ 32 168 $ 105 704 $ 97 542 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au Au Au
30 septembre 30 septembre 31 décembre
2007 2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)
Total de l'actif (i)
Groupe des produits de la
viande 1 592 649 $ 1 538 755 $ 1 551 502 $
Groupe agro-alimentaire 460 053 405 771 422 095
Groupe des produits de
boulangerie 869 776 707 390 810 940
Actifs non affectés 237 165 257 418 210 750
-------------------------------------------------------------------------
3 159 643 $ 2 909 334 $ 2 995 287 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(i) Tous les montants excluent les résultats et la situation financière
de la division de la nutrition animale qui a été vendue le 20 juillet
2007.
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
1. PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent
être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels
de la société pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006. Ces états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été préparés
conformément aux principes comptables généralement reconnus du
Canada, selon les mêmes conventions comptables qui ont été appliquées
dans les états financiers consolidés pour l'exercice terminé le
31 décembre 2006, à l'exception de ce qui suit :
(a) Modifications comptables
Le 1er janvier 2007, la société a adopté de façon prospective les
directives contenues dans les chapitres suivants du Manuel de
l'ICCA : 1530, "Résultat étendu" ("Chapitre 1530"), 3855,
"Instruments financiers - comptabilisation et évaluation"
("Chapitre 3855"), et 3865, "Couvertures" ("Chapitre 3865").
Le 1er janvier 2007, la société a comptabilisé les ajustements
transitoires suivants au bilan consolidé par suite de l'adoption
des nouvelles normes :
-----------------------------------------------------------------
Augmentation des autres actifs à court terme 1 167 $
Diminution des autres actifs (12 889)
Augmentation des actifs d'impôts futurs - long terme 16 587
Augmentation des autres passifs à court terme (3 085)
Diminution de la dette à long terme 3 123
Augmentation des autres passifs à long terme (37 101)
Autres éléments du cumul de la perte étendue -
couvertures de flux de trésorerie 32 198
-----------------------------------------------------------------
(i) Résultat étendu
Conformément au Chapitre 1530, la société a présenté le résultat
étendu et ses composants dans les états financiers afin de
montrer les gains et pertes latents qui ne sont pas inclus dans
le calcul du bénéfice. Conformément à la nouvelle norme, la
société présente désormais dans les autres éléments du cumul du
résultat étendu une somme de 9,8 M$ pour des pertes latentes
découlant d'écarts de conversion liés à des entités étrangères
autonomes, ces pertes étant précédemment classées comme des
ajustements de change dans les capitaux propres.
(ii) Instruments financiers
Conformément au Chapitre 3855, la société a classé tous ses
actifs financiers comme détenus à des fins de transaction,
disponibles à la vente, détenus jusqu'à leur échéance ou comme
prêts et créances. Tous les passifs financiers sont classés comme
détenus à des fins de transaction ou comme autres passifs. Les
actifs et passifs financiers classés comme détenus à des fins de
transaction sont évalués à leur juste valeur, et les variations
de la juste valeur sont comptabilisées dans le bénéfice net pour
la période au cours de laquelle elles se produisent. Les actifs
financiers classés comme disponibles à la vente sont évalués à
leur juste valeur, et les gains et pertes sont comptabilisés dans
les autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce que l'actif
financier sous-jacent soit sorti du bilan ou subisse une
dépréciation. Les placements détenus jusqu'à leur échéance, les
prêts et créances et les autres passifs sont évalués selon la
méthode de l'amortissement du coût. Les gains ou pertes sur les
actifs et passifs financiers évalués au coût amorti sont
comptabilisés dans les résultats lorsque l'actif ou le passif
financier est sorti du bilan ou déprécié. Tous les instruments
dérivés, ce qui inclut l'ensemble des dérivés intégrés qui
doivent être séparés de leurs instruments hôtes, sont
comptabilisés à leur juste valeur, et les variations de la juste
valeur sont portées aux résultats, à moins que le dérivé ne soit
désigné comme couverture de trésorerie ou couverture d'un
investissement net dans une entité étrangère autonome. Après
avoir effectué un examen détaillé de ses instruments financiers
et de ses contrats, la société a déterminé que la juste valeur
des instruments dérivés intégrés devant être séparés de leurs
instruments hôtes était négligeable.
(iii) Comptabilité de couverture
Les relations de couverture actuelles de la société, au
31 décembre 2006, continuent d'être admissibles à la comptabilité
de couverture en vertu de la nouvelle norme. La société continue
de désigner les couvertures comme couvertures de juste valeur,
couvertures de flux de trésorerie ou couvertures d'un
investissement net dans un établissement étranger autonome. Dans
le cas d'une couverture de juste valeur, les variations de la
juste valeur marchande du dérivé de couverture sont
comptabilisées dans les résultats de concert avec la variation
compensatoire de l'élément couvert attribuable au risque couvert.
Dans le cas d'une couverture de flux de trésorerie et d'une
couverture d'un investissement net, les variations de la juste
valeur du dérivé de couverture, pour autant qu'il soit efficace,
sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat (de la
perte) étendu(e) et, par la suite, dans les résultats lorsque
l'élément couvert influe sur ceux-ci. Tout montant lié à
l'inefficacité d'une relation de couverture est immédiatement
constaté comme produit ou perte.
Lorsqu'elle a adopté la norme, la société a comptabilisé une
hausse des autres actifs à court terme de 1,2 M$, une diminution
de 12,9 M$ des autres actifs, une hausse des autres passifs à
court terme de 3,1 M$, une hausse des autres passifs à long terme
de 37,1 M$, une baisse de la dette à long terme de 3,1 M$ et une
hausse des autres éléments du cumul de la perte étendue de
32,2 M$ (après impôts futurs de 16,6 M$) afin de tenir compte de
la juste valeur des instruments financiers désignés comme
couvertures des positions de la société liées aux produits de
base, aux taux d'intérêt et aux taux de change. Les montants ci-
dessus comprennent un rajustement additionnel reconnu au deuxième
trimestre de 2007 et ayant trait à des montants reportés
existants, à la date d'adoption de la norme, de 12,9 M$ et liés à
des couvertures de flux de trésorerie, précédemment résiliées,
qui avaient été reclassées des autres actifs vers le cumul des
autres pertes étendues de 8,7 M$, déduction faite d'impôts futurs
de 4,2 M$. A l'adoption de la nouvelle norme, aucune inefficacité
importante n'a été constatée dans quelque relation de couverture
que ce soit de la société. Le tableau suivant présente les justes
valeurs marchandes des instruments financiers selon le type de
relation de couverture :
-----------------------------------------------------------------
Au 1er janvier 2007
Autres
Eléments Eléments éléments
de l'actif à du passif à du passif à
court terme court terme long terme
-----------------------------------------------------------------
Contrats à terme pour
couvrir les positions
liées au prix des
produits de base 1 112 $ 203 $ - $
Swaps combinés d'intérêts
et de devises pour couvrir
les effets à payer libellés
en dollars américains (i) 55 25 324 100 037
Swaps d'intérêt pour couvrir
les positions liées aux
taux d'intérêt - - 12 471
Contrats sur devises pour
couvrir les transactions
libellées en devises
étrangères - 880 -
-----------------------------------------------------------------
Total 1 167 $ 26 407 $ 112 508 $
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
(i) Le montant de la juste valeur marchande tient compte d'une
perte liée à la réévaluation du change de 98,7 M$ qui a été
comptabilisée dans les ajustements de change cumulés,
lesquels font partie du cumul des autres éléments du
résultat étendu.
Le tableau suivant présente, au 30 septembre 2007, la juste
valeur marchande des instruments financiers que la société
utilisait pour couvrir ses positions liées aux produits de base,
aux taux d'intérêt et aux taux de change :
-----------------------------------------------------------------
Au 30 septembre 2007
Autres
Eléments Eléments éléments
de l'actif à du passif à du passif à
court terme court terme long terme
-----------------------------------------------------------------
Contrats à terme pour
couvrir les positions
liées au prix des
produits de base 7 203 $ 80 $ - $
Swaps combinés d'intérêts
et de devises pour couvrir
les effets à payer libellés
en dollars américains(i) - 34 858 152 513
Contrats sur devises pour
couvrir les transactions
libellées en devises
étrangères 3 381 - -
-----------------------------------------------------------------
Total 10 584 $ 34 938 $ 152 513 $
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
(i) Le montant de la juste valeur marchande tient compte d'une
perte liée à la réévaluation du change de 129,1 M$ qui a été
comptabilisée dans les ajustements de change cumulés,
lesquels font partie du cumul des autres éléments du
résultat étendu.
(b) Prises de position comptables récentes
En mai 2007, le Conseil des normes comptables a publié le
chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA intitulé "Stocks". La norme,
qui s'inspire des normes comptables internationales, présente des
changements à l'évaluation et à la déclaration des stocks. Elle
sera utilisée pour les périodes intermédiaires et annuelles des
exercices commençant le ou après le 1er janvier 2008. La société
n'a pas encore évalué l'incidence qu'aura l'adoption de cette
norme sur ses états financiers.
En octobre 2006, le Conseil des normes comptables a publié le
chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA intitulé "Informations à
fournir concernant le capital", lequel établit des normes sur les
informations qu'une entité doit fournir à propos de son capital
et de la façon dont celui-ci est géré. La norme est applicable
aux états intermédiaires et annuels des exercices commençant le
ou après le 1er octobre 2007. La société ne croit pas que
l'adoption de cette norme aura une incidence importante sur ses
états financiers.
En octobre 2006, le Conseil des normes comptables a publié le
chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA intitulé "Instruments
financiers - présentation". Les exigences déjà en place portant
sur la présentation des instruments financiers ont été
reconduites sans avoir été modifiées. La norme s'applique aux
états intermédiaires et annuels des exercices commençant le ou
après le 1er octobre 2007. La société ne croit pas que l'adoption
de cette norme aura une incidence importante sur ses états
financiers.
(c) Données comparatives
Certaines données comparatives de 2006 ont été reclassées pour
les rendre conformes au mode de présentation des états financiers
adopté pour 2007 et l'exercice terminé en 2006.
2. FRAIS DE RESTRUCTURATION ET AUTRES FRAIS CONNEXES
Au cours du troisième trimestre 2007, la société a inscrit des frais
de restructuration et autres frais connexes de 7,4 M$ (5,9 M$
déduction faite de l'impôt). La partie de ces frais de
restructuration et autres frais connexes qui était reliée aux
activités poursuivies était de 7 M$ et le reste est comptabilisé au
titre des activités abandonnées (note 3 (ii)).
Pour le deuxième trimestre 2007, la société a inscrit des frais de
restructuration et autres frais connexes au montant de 32,5 M$
(28,4 M$ déduction faite de l'impôt). La portion de ces frais de
restructuration et autres frais connexes applicable aux activités
poursuivies était de 30,7 M$; le reste est communiqué dans le cadre
des activités abandonnées (note 3(ii)). Pour le trimestre, le poste
le plus important de ces frais de restructuration et autres frais
connexes est la charge de dépréciation de l'écart d'acquisition de
20,7 M$ liée aux activités conservées par la société dans les
domaines de l'élevage de porcs et de la nutrition animale (note 10).
Le reste de ces frais était lié à la fermeture d'une usine de
transformation primaire de porc à Saskatoon et à la fermeture d'une
usine de transformation de viande à valeur ajoutée à Etobicoke, en
Ontario, à d'autres coûts liés à la fermeture d'une usine de
transformation de la volaille en Nouvelle-Ecosse et à des primes de
fidélisation.
Au premier trimestre 2007, la société a inscrit des frais de
restructuration et autres frais connexes totalisant 13,1 M$ (9,8 M$
déduction faite de l'impôt). La partie de ces frais de
restructuration et autres frais connexes qui était reliée aux
activités poursuivies était de 12,7 M$, et le reste est comptabilisé
au titre des activités abandonnées. La majorité de ces frais est liée
à la vente des filiales européennes de la société oeuvrant dans
les
secteurs des aliments préparés et des fruits de mer. Les autres coûts
découlaient de la fermeture d'une installation de transformation de
la volaille, en Nouvelle-Ecosse, et d'une boulangerie de produits
frais, en Colombie-Britannique.
Le tableau suivant présente un sommaire des coûts qui ont été
comptabilisés et des paiements en espèces qui ont été effectués dans
le cadre des projets susmentionnés de restructuration en 2007, ainsi
que du passif correspondant au 30 septembre 2007, le tout avant
impôt :
Dépré-
ciation et
Fermeture amortissement
Indemnités d'établisse- accéléré
de départ ments des actifs
---------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre 2006 14 172 $ 5 031 $ - $
Charges 2 560 1 931 4 893
Paiements en espèces (1 395) (2 242) -
Eléments sans effet
sur la trésorerie - - (4 893)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 31 mars 2007 15 337 $ 4 720 $ - $
Charges 2 093 736 1 320
Dépréciation de l'écart
d'acquisition (note 10) - - 20 713
Paiements en espèces (4 080) (2 034) -
Eléments sans effet
sur la trésorerie - - (22 033)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin 2007 13 350 $ 3 422 $ - $
Charges 2 338 631 3 795
Paiements en espèces (3 503) (1 177) -
Eléments sans effet
sur la trésorerie - (589) (3 795)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 30 septembre 2007 12 185 $ 2 287 $ - $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Maintien
en poste Retraites Total
---------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre 2006 3 015 $ - $ 22 218 $
Charges 3 735 - 13 119
Paiements en espèces (484) - (4 121)
Eléments sans effet
sur la trésorerie - - (4 893)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 31 mars 2007 6 266 $ - $ 26 323 $
Charges 3 783 3 900 11 832
Dépréciation de l'écart
d'acquisition (note 10) - - 20 713
Paiements en espèces (653) - (6 767)
Eléments sans effet
sur la trésorerie - (3 900) (25 933)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin 2007 9 396 $ - $ 26 168 $
Charges 641 - 7 405
Paiements en espèces (1 861) - (6 541)
Eléments sans effet
sur la trésorerie - - (4 384)
---------------------------------------------------------------------
Solde au 30 septembre 2007 8 176 $ - $ 22 648 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
3. ACTIVITES ABANDONNEES
(i) Le 20 juillet 2007, la société a vendu, pour un produit brut de
524,8 M$, ses activités de nutrition animale et n'a conservé
que deux provenderies dans l'ouest du Canada afin de répondre
aux besoins futurs de ses activités d'élevage de porcs. Par
conséquent, la société a reclassé la portion vendue de ses
activités de nutrition animale au titre d'activités
abandonnées.
(ii) Les résultats des activités abandonnées sont les suivants :
---------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
2007 2006 2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires 38 793 $ 137 132 $ 342 642 $ 417 017 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation
avant frais de
restructuration
et autres frais
connexes 2 701 $ 12 385 $ 25 651 $ 37 928 $
Frais de
restructuration
et autres frais
connexes (433) (124) (2 672) (124)
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 2 268 $ 12 261 $ 22 979 $ 37 804 $
Autres produits (7) 23 162 248
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation avant
intérêts et
impôts sur les
bénéfices 2 261 $ 12 284 $ 23 141 $ 38 052 $
Intérêts débiteurs 608 2 145 5 147 6 577
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices 1 653 $ 10 139 $ 17 994 $ 31 475 $
Impôts sur les
bénéfices 643 4 273 7 000 13 213
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net des
activités
abandonnées
avant gain sur
la vente des
activités 1 010 $ 5 866 $ 10 994 $ 18 262 $
Gain sur la vente
des activités
(après impôts de
65,9 M$) 217 716 - 217 716 -
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net des
activités
abandonnées 218 726 $ 5 866 $ 228 710 $ 18 262 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dans le calcul du bénéfice net des activités abandonnées, les
intérêts débiteurs ont été attribués à ces activités en posant comme
hypothèse un rapport dette-capitaux propres uniforme entre toutes les
entreprises d'exploitation.
(iii) Les actifs détenus pour la vente et les passifs liés aux actifs
détenus pour la vente des activités de nutrition animale pour
les périodes comparatives comprenaient :
---------------------------------------------------------------------
Au Au
30 septembre 31 décembre
Actifs détenus pour la vente 2006 2006
---------------------------------------------------------------------
Débiteurs 63 785 $ 62 063 $
Stocks 35 896 39 604
Actifs d'impôts futurs à court terme 193 193
Charges payées d'avance et autres
éléments d'actif 1 490 828
Placements dans des sociétés associées 6 860 6 611
Biens-fonds et matériel 83 710 88 398
Autres éléments d'actif à long terme 2 863 3 090
Ecart d'acquisition 79 397 77 922
Autres actifs incorporels - 1 730
---------------------------------------------------------------------
274 194 $ 280 439 $
---------------------------------------------------------------------
Classement :
A court terme 274 194 $ 280 439 $
A long terme - -
---------------------------------------------------------------------
274 194 $ 280 439 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Au Au
Passifs liés à des actifs 30 septembre 31 décembre
détenus pour la vente 2006 2006
---------------------------------------------------------------------
Créditeurs et charges à payer 64 937 $ 71 201 $
Impôts sur les
bénéfices et autres
taxes exigibles 2 945 2 009
Dette à long terme 973 974
Autres passifs à long terme - 290
---------------------------------------------------------------------
68 855 $ 74 474 $
---------------------------------------------------------------------
Classement :
A court terme 68 855 $ 74 474 $
A long terme - -
---------------------------------------------------------------------
68 855 $ 74 474 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
4. DEBITEURS
Aux termes des programmes de titrisation à rechargement, la société a
vendu certains de ses comptes clients à des institutions financières.
La société conserve une responsabilité de gestion et une obligation
limitée à l'égard des débiteurs en souffrance. Au 30 septembre 2007,
les comptes clients gérés en vertu de ce programme totalisaient
228,9 M$ (229,6 M$ au 30 septembre 2006; 241,5 M$ au 31 décembre
2006).
5. AUTRES PRODUITS
---------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
2007 2006 2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Produits de
réclamations
d'assurance - $ - $ 1 854 $ - $
Location 76 27 232 143
Gain (perte) sur
vente de biens-
fonds et de matériel 173 (298) 255 270
Gain (perte) lié(e)
aux transactions
immobilières 112 (38) (14) 1 097
Autres 4 270 7 404
---------------------------------------------------------------------
365 $ (39)$ 2 334 $ 1 914 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
6. REGIMES DE RETRAITE
Pour le trimestre, la société a constaté un montant de 3,9 M$ en
relation avec le revenu net du régime d'avantages sociaux, ce qui
tient compte des coûts des avantages complémentaires de retraite
(3,3 M$ en 2006). Pour la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2007, la société a constaté 12 M$ en revenu net du
régime d'avantages sociaux, ce qui tient compte des coûts des
avantages complémentaires de retraite (9,9 M$ en 2006).
7. IMPOTS SUR LES BENEFICES
La société a constaté des charges d'impôts de 4,6 M$ et de 12,6 M$,
respectivement, pour le trimestre et la période de neuf mois terminés
le 30 septembre 2007. L'écart par rapport au taux d'imposition normal
des bénéfices de la société s'explique principalement ainsi : (i) la
comptabilisation d'un avantage fiscal de 5,1 M$ au deuxième trimestre
lié à des différences entre la valeur comptable et la valeur fiscale
des actions des filiales qui ont été vendues dans le cadre de la
vente des activités de nutrition animale au troisième trimestre, et
(ii) l'incidence fiscale sur les coûts de restructuration et autres
coûts connexes, qui ont été comptabilisés en fonction d'un taux
d'imposition effectif de 16 %. Ce faible taux d'imposition effectif
sur les frais de restructuration et autres frais connexes résulte de
la charge de dépréciation de l'écart d'acquisition de 20,3 M$
constatée au deuxième trimestre, qui n'est pas déductible aux fins de
l'impôt.
8. CAPITAL-ACTIONS
Le tableau suivant indique la continuité relative aux actions émises
et en circulation pendant l'exercice et la valeur comptable
correspondante :
---------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions Capital-actions $
-------------------------- -------------------------
2007 2006 2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Solde au
1er janvier 127 135 866 127 704 812 769 696 $ 765 666 $
Levée
d'options 210 687 252 767 2 215 2 943
Rachetées
aux fins
d'annulation(i) - (461 900) - (2 773)
---------------------------------------------------------------------
Solde au
31 mars 127 346 553 127 495 679 771 911 $ 765 836 $
Levée
d'options 1 250 118 876 473 14 411 10 439
Rachetées
aux fins
d'annulation(i) - (150 900) - (910)
---------------------------------------------------------------------
Solde au
30 juin 128 596 671 128 221 252 786 322 $ 775 365 $
Levée
d'options 545 600 72 700 5 639 720
Rachetées
aux fins
d'annulation(i) - (1 296 800) - (7 843)
---------------------------------------------------------------------
Solde au
30 septembre 129 142 271 126 997 152 791 961 $ 768 242 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(i) La société a racheté aux fins d'annulation 461 900 actions
ordinaires au cours du premier trimestre de 2006, 150 900 actions
ordinaires au cours du deuxième trimestre 2006 et 1 296 800
actions ordinaires au cours du troisième trimestre 2006 en vertu
d'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités,
aux prix respectifs de 13,48 $, 13,44 $ et 11,41 $ l'action.
L'excédent du coût d'achat sur la valeur comptable des actions a
été imputé aux bénéfices non répartis.
(ii) La société a racheté 307 600 actions ordinaires par
l'intermédiaire d'une fiducie au cours du troisième trimestre pour
une contrepartie en espèces de 4,7 M$, aux fins du financement des
attributions consenties aux termes du régime d'unités d'actions
subalternes. Les actions ont été comptabilisées à titre d'actions
autodétenues, un poste distinct dans les capitaux propres.
9. BENEFICE PAR ACTION
Le tableau suivant présente le calcul du bénéfice par action avant et
après dilution :
---------------------------------------------------------------------
Trimestre terminé le 30 septembre
2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
Résultat pondéré Résultat pondéré
net d'actions(ii) BPA net d'actions(ii) BPA
--------------------------- ---------------------------
De base
Activités
poursuivies 1 698 $ 127,9 0,01 $ (28 175)$ 127,6 (0,22)$
Activités
abandonnées 218 726 127,9 1,71 5 866 127,6 0,05
---------------------------------------------------------------------
220 424 $ 127,9 1,72 $ (22 309)$ 127,6 (0,17)$
Options
d'achat
d'actions(i) - 3,6 (0,05) - 1,4 -
Dilué
Activités
poursuivies 1 698 $ 131,5 0,01 $ (28 175)$ 129,0 (0,22)$
Activités
abandonnées 218 726 131,5 1,66 5 866 129,0 0,05
---------------------------------------------------------------------
220 424 $ 131,5 1,67 $ (22 309)$ 129,0 (0,17)$
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(i) Ne tient pas compte de l'incidence de 6,1 millions d'options et
d'unités d'actions subalternes (10 millions en 2006) permettant
d'acheter des actions ordinaires ayant un effet antidilutif.
(ii) En millions.
---------------------------------------------------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
Résultat pondéré Résultat pondéré
net d'actions(ii) BPA net d'actions(ii) BPA
--------------------------- ---------------------------
De base
Activités
poursuivies 506 $ 127,5 - $ (2 113)$ 127,7 (0,02)$
Activités
abandonnées 228 710 127,5 1,80 18 262 127,7 0,15
---------------------------------------------------------------------
229 216 $ 127,5 1,80 $ 16 149 $ 127,7 0,13 $
Options d'achat
d'actions(i) - 3,2 (0,05) - 1,9 (0,01)
Dilué
Activités
poursuivies 506 $ 130,7 - $ (2 113)$ 129,6 (0,02)$
Activités
abandonnées 228 710 130,7 1,75 18 262 129,6 0,14
---------------------------------------------------------------------
229 216 $ 130,7 1,75 $ 16 149 $ 129,6 0,12 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(i) Ne tient pas compte de l'incidence de 6,4 millions d'options et
d'unités d'actions subalternes (9,5 millions en 2006)
permettant d'acheter des actions ordinaires ayant un effet
antidilutif.
(ii) En millions.
10. DEPRECIATION DE L'ECART D'ACQUISITION
La société a conclu une entente en vue de vendre, au deuxième
trimestre 2007, ses activités de nutrition animale. Les conditions
générales de la vente ont imposé certaines restrictions à
l'exploitation de deux provenderies et ont entraîné la modification
de l'estimation, par la société, des flux de trésorerie futurs de ses
activités restantes de nutrition animale et d'élevage de porcs. Par
conséquent, la société a déterminé que la valeur d'acquisition liée
aux activités restantes en nutrition animale et en élevage de porcs
est totalement dépréciée et elle a inscrit, pour le trimestre, une
charge de dépréciation de 20,7 M$.
11. ACQUISITIONS ET DESSAISISSEMENTS
(a) Le 17 août 2007, la société a acquis La Fornaia Ltd., un chef de
file dans une vaste gamme de produits de boulangerie spécialisés
de qualité, incluant aussi bien le pain italien traditionnel
ciabatta que des pains biologiques et des pains croustillants,
pour une contrepartie totale de 18,8 millions de livres sterling
(40 M$). La société n'a pas encore finalisé l'équation d'achat
pour cette acquisition.
(b) Le 31 août 2007, la société a acquis une participation
additionnelle dans sa filiale Cold Springs Farms Limited ("Cold
Springs") pour 5 M$ en espèces, avec l'obligation restante de
payer une somme additionnelle de 5 M$ au troisième trimestre
2008. La société n'a pas encore finalisé l'équation d'achat pour
cette acquisition.
(c) Le 26 février 2007, la société a acquis la totalité des actions
de Pâtisserie Chevalier Inc. ("Chevalier") pour une somme de
7,9 M$. Chevalier est un important fabricant québécois de petits
gâteaux emballés. Au 30 septembre 2007, la société n'avait pas
encore finalisé l'attribution du prix d'achat.
(d) Au cours du premier trimestre, la société a conclu la vente de
ses entreprises oeuvrant dans les secteurs des aliments
préparés
et des fruits de mer en Allemagne. La vente de ces entreprises
n'aura aucune incidence importante sur les résultats et flux de
trésorerie courants.
(e) Au cours des premier, deuxième et troisième trimestres de
l'exercice 2007, la société a conclu plusieurs opérations
comportant à la fois l'achat et la vente de participations dans
certaines sociétés d'investissement dans le porc, dans le cadre
du réalignement de ses activités liées à l'élevage de porc. Ces
opérations n'ont eu aucune incidence importante sur la situation
financière de la société.
(f) Le 16 janvier 2007, la société a acquis 122 900 actions de plus
de Pain Canada pour la somme de 6,5 M$, ce qui a fait passer sa
participation dans cette entreprise de 87,5 % à 88 %.
12. RENSEIGNEMENTS SUPPLEMENTAIRES SUR LES FLUX DE TRESORERIE
---------------------------------------------------------------------
Période de
Trimestre terminé neuf mois terminée
le 30 septembre le 30 septembre
2007 2006 2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Intérêts payés,
montant net 9 116 $ 10 127 $ 65 064 $ 59 775 $
Impôts payés sur
les bénéfices,
montant net 19 550 9 580 44 792 52 639
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
13. AUTRES ELEMENTS DU CUMUL DE LA PERTE ETENDUE
Les autres éléments du cumul de la perte étendue sont les suivants :
---------------------------------------------------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007 2006
---------------------------------------------------------------------
Solde au début de la période, montant
net(i)(note 1(a)) (9 809)$ (18 558)$
Ajustement transitoire au 1er janvier 2007
(note 1(a)) (32 198) -
---------------------------------------------------------------------
Solde ajusté au début de
la période (42 007)$ (18 558)$
Variation de l'ajustement de
change cumulé, montant net(i) (13 722) 2 618
Variation de la perte latente
sur les instruments dérivés liés
aux couvertures de flux de
trésorerie, montant net(ii) 18 273 -
-------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu
pour la période 4 551 $ 2 618 $
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période (37 456)$ (15 940)$
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(i) Le solde au début de la période à l'étude exclut des impôts de
9,1 M$. La variation des ajustements de change cumulés exclut
des impôts de 0 $ pour la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2007 (variation pour le trimestre de 6,1 M$
excluant des impôts de 0 $).
(ii) La variation de la perte latente sur les instruments dérivés
liés aux couvertures des flux de trésorerie exclut des impôts
de 9,1 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007 (variation pour le trimestre de 7,5 M$ excluant des impôts
de 3,9 M$).
La société estime que la perte latente nette de 1,7 M$ sur les
instruments dérivés, qui est incluse dans les autres éléments
du cumul du résultat étendu, sera reclassée dans le résultat
net d'ici les douze prochains mois. Le montant réel de cette
reclassification subira l'incidence des variations futures de
la juste valeur des instruments financiers désignés comme
couvertures de flux de trésorerie, et le montant réel reclassé
pourrait différer de ce montant estimatif. Au cours du
trimestre, une perte d'environ 1,6 M$, excluant des impôts de
0,8 M$, a été portée des autres éléments du cumul de la perte
étendue aux résultats et fait partie de la variation nette pour
la période.
14. EVENEMENT POSTERIEUR
Le 1er octobre 2007, la société a attribué 1,5 million d'unités
d'actions subalternes en vertu du régime d'unités d'actions
subalternes. Les unités octroyées aux termes du régime d'unités
d'actions subalternes prennent la forme d'actions devant être
acquises sur le marché libre par une fiducie créée à cette fin.